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央视主持人：我们把这个谈教育的背景再放得宽一点，如果教育是这样的现状的话，我们怎么去面对现在以及未来很有可能持续的中美贸易争端？任正非：我就觉得中美贸易的根本问题还是科技教育水平，国家一定要开放，才有未来。但是开放一定自己要强身健体，强身健体的最终是要有文化素质。

记者了解到，本项目作为内蒙古自治区重点推动的轨道交通PPP项目，成功入选财政部第二批PPP示范项目，并成功申请国发行专项建设债券的资金支持，取得了良好的实施条件。根据呼和浩特市财政局的资料，2号线项目采用全投资PPP模式，其中A部分费用（276587.5万元）由政府负责投资，B部分（1668202万元）费用由项目公司承担，合同期限为30年，其中建设期5年。项目建设完成并交付使用后，即进入运营期。

4．除“信用扩张预期改善”外，我们提示的另外一个事实“全球流动性紧缩的节奏缓和”继续加强，目前来看春季躁动“2+1”逻辑暂未破坏。继1月10日中国央行宣布全面降准、美联储鲍威尔讲话释放偏鸽信号后，本周全球央行表态温和、中美贸易局势进一步缓解——中国央行1月16日开展逆回购5700亿元，本周累计公开市场净投放8500亿元；欧央行1月15日表示将继续提供必要的货币宽松；日央行1月17日表示拥有充足的货币政策工具以应对全球经济增长放缓；据华尔街日报，美国财长努钦1月17日在内部会议中讨论部分或全部取消对中国输美商品加征的关税，并建议将关税降到之前的水平。当前市场对于中美贸易摩擦90天内形成局部框架性协议的预期在不断增强，这符合我们在12.20报告《变与不变-外资路演感悟》中的判断“共和党在中期选举丢众议院使得特朗普大规模减税和基建投资计划的实行难度增加。此外，在关税大幅提升的背景下，产业链转移操之过急在短期内快速提升企业成本和终端产品价格，对于企业盈利和通胀也会产生负面作用，对于美国经济将二阶导减缓的预期已在美股开始反映，从10月以来标普500指数高位下行将近14%。当前对于中美而言都存在着贸易争端缓解的谈判诉求，因此我们判断未来90天达成局部的阶段性框架协议的概率是比较高的。”

具体再看下该交易目前的市场交易情况，I/J比从2018年8月底开始上行，这可能是多年I/J比下行趋势的逆转（背景：黑色供给侧以及环保的影响从2018年8月底开始在双焦里面边际作用减弱）。除非后期在黑色供给侧以及环保上力度加大，否则该交易整体比较尴尬，中长期风险比较大。

2015年左右，中证500和中证1000板块的盈利增速达到50%及以上的增长，远远高于沪深300和上证50板块的业绩增长。自2016年末开始，代表中小盘的中证100指数与偏向蓝筹的沪深300指数的盈利增速差逐渐收窄，蓝筹风格逐渐占优；直至2018年末，沪深300板块的盈利增长突破中证500和中证1000板块的增速，并且一直持续至今，利润向行业龙头集中的效应十分明显。

上游资源煤炭与铁矿石：本周铁矿石价格上涨，铁矿石库存增加，煤炭价格上涨，煤炭库存下降。国内铁矿石均价涨1.22%至606.94元/吨，太原古交车板含税价跌2.78%至1750.00元/吨，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周涨0.14%至583.80元/吨；库存方面，秦皇岛煤炭库存本周减少1.16%至594.50万吨，港口铁矿石库存增加1.35%至14373.50万吨。