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海通策略：A股中期磨底 静待去杠杆高峰核心结论：①阶段性反弹在路上，逻辑类似2010、12、13、16年，即前期跌幅大、估值低，国内政策微调。中期圆弧磨底还需要时间，右侧需等去杠杆高峰过去。②未来行情向上超预期变量是国内改革，跟踪十九届四中全会，向下超预期变量是中美贸易摩擦升级至其他领域。③短期反弹期科技类成长股弹性更大，银行估值修复。中期圆弧磨底角度，消费白马仍是较好配置品种。

该平台人士表示，“目前平台方在跟相关保险合作伙伴密切沟通中，如果确实监管部门有出台正式要求，我们会严格按照监管要求去执行。”此前，多家网贷平台及相关险企因搭售高额保险而深陷舆论漩涡。比如，惠花花、秒购、PPMONEY旗下及贷等多家现金贷平台就曾被用户投诉“绑定支付高额度保险”。

展望未来，在这三个制约国内信用扩张的因素得到缓解之前，我们认为国内信用很难真正宽起来，紧信用的格局仍将延续。以下为正文：制约国内信用扩张的主要因素分析今年以来制约国内信用扩张的三个因素分别是：（1）从需求侧层面来说，占比较大的地产和地方政府融资平台的调控依然从严，这有效地抑制了融资需求的增长；（2）从供给层面来说，在严监管政策下，机构对于非标的需求大幅降低，表外非标的退出将极大地降低社会融资总量增速；（3）除了需求侧和供给侧的原因之外，体制性基因也是约束信用扩张的根本因素之一。

香港证券与期货事务监察委员会官网悄悄挂出一则监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵，大有掀翻内地投资圈舆论之势。尤其是文中冷不丁冒出这一论断，更是引发大规模热议：“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”

坦率地讲，一段时间以来，美国国内不仅出现了“选举焦虑症”，也产生了严重的“对华焦虑症”，这两者叠加使中美关系处在了风口浪尖。越是这个关键时候，越需要双方着眼长远、深入思考、冷静决策。要看到，中美作为两个大国，双方谁也搞不垮谁，谁也改变不了谁，更重要的是，两国拥有广泛的共同利益，双方合作能够做成许多有利于两国和世界的好事。“合则两利，斗则俱伤”是对中美关系本质的最真实写照。美国政府和社会各界应该深思，冷战已经过去近30年了，美国真的想走历史的老路复制“麦卡锡主义”的闹剧吗？

仓单库存：玉米仓单6000手，+0，位于历史较低水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。主力持仓：C1909合约前20名多头持仓381756，+3037，前20名空头持仓431608，-3979，前20名净多持仓-49852，+6582，净空持仓连续三个交易日减少，但仍保持在相对高位。CS1905合约前20名多头持仓46468，+2389，前20名空头持仓42601，-3027，前20名净多持仓3867，+3097，近几日多头连续增仓，净多持仓有所抬高。（单位：手）