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“上山下乡”谁更成功？降维打击、高维突破是现今互联网公司中的常见策略，电商平台也是这样。依靠“五环外”人群突出重围的拼多多，也使得下沉市场成为各家争夺的重心。阿里推出聚划算、淘宝特价版，京东推出京喜，无不是在抢夺三四线城市的小镇用户。Q3财报显示，京东70%新增用户来自下沉市场。据个推大数据推出的《淘宝聚划算&京东京喜App市场数据洞察》显示，截至2019年9月，两者不仅近60%的用户来自于三线及三线以下城市，且低线城市的用户占比TGI都超过了1。

总的来讲，现在公共服务由于有了互联网、有了人数以后，它变得可以非常廉价、低价的通过商业化的模式在提供，有的地方确实可以少操心、少花钱，边界在移动，这是第一个问题。第二点，想介绍的是市场的监管，这是政府传统的行为。但是现在这个市场监管在平台企业进入以后，带来了一个全新的问题。原来我们的市场是单个企业构成的市场，平台进来以后它有一个庞大的产业链，数十万、数百万的商家和数千万甚至上亿的消费者在上边，它的产业链条延伸得是很广的，生态圈是非常宽泛的。这里边每天碰到极多的问题，靠政府原来监管能力几乎没有能力很好地监管。政府顾不着，政府做不了企业又等不起怎么办呢？现在很多平台企业给自己平台内部局部的市场制定了规则和规矩，它承担了有形之手的责任。例子很多，我们举一个例子，如知识产权保护。现在在互联网上极大量假货跨境流窜，监管起来数量之大是非常困难的，现在等着知识产权的监管部门那个数量完全是不匹配的，所以各个平台都在发掘自己知识产权监管的体系。这是我随意点的，去年世界知识产权组织对阿里模式非常赞赏，网上一旦有人说他模仿我、剽窃我，就摆到网上大家看，消费者看东西像不像，消费者说东西根本不一样这事就过去。消费者说很像，会由专业评委一步一步走向更规范的监管。可能比较粗糙没有时间一二三四去做，但可以解决99%的问题，且非常迅速地解决掉。阿里知识产权的快车道比较有效地解决了网络时代知识产权保护是很有效的探索，这只是我举了一个，大公司都有，腾讯在做少年儿童保护平台关于游戏的问题，几个大的网络都在尝试使自己的局部市场更有秩序和更符合多方的利益，这是监管的问题。

责任编辑：王亚南来源：证券市场红周刊作者：木木近期市场情绪高涨，个股呈现普涨格局，尤其是属于市场热点的大科技和大金融板块，更是受到资金的追捧。不过记者注意到，部分ST个股的股价表现比较平淡，依旧是维持低位震荡的走势。更令投资者担心的是，有些公司不仅股价表现乏力，甚至基本面也存在一定问题，比如ST冠福（维权），公司此前爆出业绩巨亏，近日又收到了法院传票。

事实上，对市场预期影响极大的不是短期亏损，而是对未来几年付费用户规模的致命困惑。如果爱奇艺未来几年付费用户规模的天花板不是2亿左右，而是1.5亿左右，那么，对盈利的影响将是巨大的：（1）原本预计2020-2021年大幅减亏、2022年接近或实现盈利的预期，将整体性后延；

中日ETF互通有利于丰富跨境公募基金产品体系事实上，早在去年10月26日，上海证券交易所总经理蒋锋、日本交易所集团首席执行官清田瞭（Akira Kiyota）代表两所签署了更紧密合作谅解备忘录（以下简称备忘录）。双方约定，将就ETF产品领域合作开展可行性研究，共同推动实现中日ETF互通，深化两所合作。

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