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公司中报后通过视频会议形式和投资者进行了公开交流，Q3尤其是9月公司五粮液投入力度恢复。我们认为五粮液公司战略调整得当，执行效果良好，品牌升级有序，未来前景看好。1.5． 双汇发展：肉制品龙头盈利拐点显现，提价开启新篇章双汇2012年以来首次启动提价，当前处于提价初期，积极影响正在体现。历史提价回顾，公司于2011年对部分肉制品进行提价，带动往后几年的肉制品毛利率显著提升（2013年毛利率相较于2010年增3.9pct，2018年毛利率相较于2010年增8.8pct）。2018年底以来公司累计提价3次，提价幅度约10%。我们认为本轮提价将大幅提升渠道利润，短期由于连续提价致销量阵痛、原材料成本上行，盈利指标的积极反馈不明显，长期看提价必将带动盈利水平中枢上行。

达莉拉：纪录女孩美国跨栏运动员达莉拉·穆罕默德今年两度打破女子400米栏世界纪录，首先在美国田径锦标赛上创造了52秒20的世界纪录，随后又在多哈田径世锦赛上以52秒16的成绩刷新了自己的纪录。MLB：重大丑闻因涉嫌窃取其他球队投手和捕手之间的暗号，休斯敦太空人队受到MLB专门机构的调查。MLB强调，一旦调查结束，将对有关人员实施严厉制裁。

股权合作模式：股权合作模式是房地产合作开发中经常使用到的另一合作模式。与新设项目公司模式不同，本文中提到的股权合作是一种建立在项目持有人原有基础上的合作模式。即出地方之前已经成立项目公司或非项目公司并完成了土地使用权的变更，股权合作方通过入股该项目公司达到间接取得土地使用权的目的，近年来融创、阳光城等房企大量通过并购拿地也可归于股权合作的范畴。

万联证券成立于2001年8月23日，注册资本为59.54亿元，实际控制人为广州市国资委。从业绩表现上看，根据招股书，万联证券2018年营业收入为11.09亿元，同比增长0.72%，净利润为2.54亿元，同比下降18.25%。这一指标在2017年为营业收入11.01亿元，净利润3.11亿元。2016年该公司营业收入为11.3亿元，净利润为3亿元。

美国燃料油库存的增长并未影响油价涨势。根据美国能源信息署（EIA）发布的报告，截至1月4日当周，美国原油库存减少了168万桶，但汽油等精炼产品却大幅增加。沙特能源部长法利赫当地时间1月9日表示，主要产油国承诺的每日减产120万桶的计划将足以平衡市场。他补充说，如果目前的减产力度证明不足，他“不排除采取进一步行动的可能性”。

3.4 代建VS小股操盘：房企合作开发新模式的对比小股操盘盈利点更多，代建收入在房价下降时更加稳定。同作为房企轻资产运作的主要模式，代建与小股操盘在盈利能力上的最主要区别在于小股操盘因为持有项目公司股权，因而不仅能够收取项目管理费，还可以参与项目利润的分成。但股权收益在增加小股操盘盈利点的同时，对市场波动变化也较为敏感；相比之下代建收入主要来源于管理服务费，其收入相对稳定，市场波动对代建收益的侵蚀较小。