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疑问三:违规安置,谁的能量这么大?12月4日,仵瑞华接受上游新闻记者采访时表示,他了解到“仵瑞华”先是在白马镇政府工作,后调入宜路镇政府工作。多名退伍老兵接受上游新闻记者采访时称,当年的安置政策是城镇户口的退伍兵可安置,农村户口的退伍兵立二等功以上也可安置。此外,能被安置进镇政府上班是一件很难的事情。是谁同意把“仵瑞华”安置进了镇政府?

中签率低使得北京车牌“生意”越来越火爆。“中签的几率越来越小,现在很多客户都来咨询租牌或者买牌的事。”一名北京车牌中介工作人员说:“不管客户是想租牌还是买牌,我们都可以办理。”那么,租来的京牌或买来的京牌靠谱吗?京牌一年租赁费1.8万元“租车牌的价格和租的年限有关系,租的时间越长,价格越划算。”上述北京车牌中介工作人员称,1年租金是1.8万元,3年租金是1.4万元/年,5年租金是1.2万元/年,一次性办理20年租赁的租金需要11万元。除此之外,一个新能源小客车指标1年可以租7000元。

在保险业方面,今年以来保险机构被处罚的原因包括违规展业、销售误导、虚列费用、虚假宣传、虚假理赔、虚构保险中介业务、牟取不正当利益、产品不符合监管规定等。且从具体处罚内容来看,多数公司违规事实不止一项。《证券日报》记者统计,截至6月30日,上半年保险机构共收罚单387张,合计被罚没6260万元。

可以看出,杠杆在推动经济发展过程中具有十分重要的作用,杠杆本身并非问题的根源。如果杠杆本身并非问题的根源,那么高杠杆是否一定就有问题呢?通过对杠杆率概念的辨析,我们可以将杠杆率和风险之间关系的讨论拆为两个问题:一是通过权益资本举债形成债务阶段,是否存在过度举债,这其实就是所谓杠杆率是否过高的问题;二是举债后,形成的资本与负债之间是否匹配,这其实就是债务可持续性问题。作这种区分并沿此进行讨论,可以得出更为细致的结论,形成更加清晰的政策取向。

其二,杠杆率有好坏之分,应更加重视资产负债结构错配风险。不同经济主体在相同的杠杆率水平下,其风险也会有较大差异。这种差异主要源自其资产负债期限、币种等的错配。如举债形成的债务多是短期的,而投资时却形成了长期资产,这类结构体现在杠杆率水平上可能不高,但却蕴藏着较大的流动性风险。又如当一国储蓄和投资出现缺口时,经济主体往往会倾向于向国外举债,如果外债在债务中比重过高,可能会更容易遭受外部冲击,使经济脆弱性上升。以上两种都是“坏”杠杆。因此,在施策去杠杆时,不仅要关注杠杆率高低,还要更加重视资产负债的结构错配问题。

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