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一、期权关注核心：波动率期权研究的内容很大一部分都在波动率上，甚至在成熟的期权市场人们普遍认为交易期权就是在交易波动率。波动率主要分为两类：标的历史波动率和期权隐含波动率。前者是通过计算标的历史价格变动的标准差而得到的，属于统计数据；而后者是盘面交易数据代入期权定价公式反推出的隐含波动率，表现市场情绪。两者之间差值的分布往往符合一个稳定的区间，明显的波动率差并不一定意味着有回归的趋势，但统计规律发现大额差值并不能长时间存在，因此统计套利的策略值得反复检验。认购、认沽波动率偏度是另一个值得研究的方面，期权的波动率偏斜现象是市场参与者对市场看法的体现，并不一定具有回归、收敛等特性。偏移情况受交易者主观判断影响可能长时间存在也可能偶尔显现。但通过研究波动区间并结合实际情况，也时常存在偏度交易机会。

从各业务板块来看，由于资本市场行情回暖，自营业务对业绩的贡献最高，中信证券上半年自营业务收入达到71.74亿元，同比增幅55.76%；去年末，中信证券用实际行动宣布财富管理转型，就上半年略微下滑的经纪业务业绩来看，还处于阵痛期；在资管新规的影响下，中信资管业务收入同比略有下滑。

再看国内，第二套人民币的1分、2分和5分硬币材质都是铝合金，颜色也很接近。由于它们直径各相差3毫米，区分起来也很容易。同样，第三套人民币的1角、2角和5角硬币也都是黄灿灿的铜合金材质的。可见，用同色系的材料制造硬币，不仅国际上较为普遍，在国内也早有先例。

更多机场将成为大型商业中心，促进竞争以减少“漫天要价”“在过去的观念里，机场和火车站一样都是交通出行中心。随着经济发展以及民航对区域经济的带动作用越来越突出，机场逐渐成为商业中心，开始在机场里建商场、美食中心，酒店、会展中心等也开始入驻机场。”李晓津表示，“中国各大机场已经开始渐渐有了这种意识，正在转变机场定位，逐渐将机场打造成城市的商业中心。”例如海口美兰国际机场的奥特莱斯是国内第一家机场站前综合体购物中心，也是国内首家位于机场的奥特莱斯，集购物、娱乐、餐饮功能于一体。

丹麦的家庭债务占GDP的比例从2003年的90%激增到欧元债务危机期间的140%，当时丹麦正经历着严重的经济衰退。在家庭债务已经达到极限，并一直在努力削减债务之际，由于GDP仍未恢复到债务危机前的水平，家庭债务与GDP之比仍为116.7%，在世界上债务奴隶名单上排名第三：

表4．今年前三季度新股收益率占比表5．今年前三季度新股涨幅前5表6． 今年前三季度中概股IPO累计收益率从另一方面看，即使在市场环境较差的情况下，新股IPO 依旧能够保持强劲的表现。我们统计了2000 年以来美股的4 次回调发现，其中仅有2008 年进入危机期间美股IPO平均收益为-11.7%，而其余几次均获得相当可观的收益。以发行价为基准，在历次下行周期中，新股IPO 的相对涨幅平均数均在30%以上。在个别年份如2001年，相对涨跌幅甚至到达80%以上。