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在上周北向资金净流入近百亿元的情况下，北向资金累计净流入总金额达到了8409.89亿元，历史上首次突破8400亿元，其中沪股通净流入4652.61亿元、深股通净流入3757.28亿元。上周前四个交易日北向资金净流入金额分别为27.02亿元、36.71亿元、27.36亿元、17.39亿元。可以看到，即使是在周二至周四市场连续调整之时，北向资金净流入的步伐也未曾改变，仅在上周五两市的冲高回落行情下净流出12.43亿元，相比净流入的资金，上周五净流出的金额并不大。

信用债：中高等级信用债受益于政策边际宽松，在目前估值下套息价值依然较高。弱资质发行人融资渠道继续收缩，信用风险持续暴露，投资者回避情绪依然浓烈，利差走扩压力仍在，仍需继续回避。可转债/可交换债：四季度重点挖掘性价比高的优质标的，关注转债条款与债性的保护，逐步加仓。回避基本面恶化标的，关注转债信用风险暴露的情况。

银行理财子公司与信托公司的合作与竞争虽然新规拓宽了理财子公司的业务范围，与信托和基金公司业务上有重叠，但是短期内理财子公司还不可能有一个强大的团队去开拓资产端。课题组认为，从监管的角度讲，更希望银行理财子公司关注非标产品的配置，而信托行业凭借其在非标资产方面有着强大的积累，将继续保持资产端优势。非标债权产品风险较低而收益较高，一直是信托公司传统的优势产品。长期来看，在非标债权产品上，信托公司与理财子公司仍有广阔的合作空间。除此之外，根据新规规定，银行理财子公司不能开展财产权信托、动产和不动产信托、慈善信托等业务，其理财产品也不能直接投资于信贷资产。在未来，信托公司的资产证券化、家族信托服务等创新型产品也为理财子公司提供了资产配置选择。

铁总表示，公示期内，被公示人可通过铁路“12306”客服电话提出异议，公示期满，被公示人未提出异议或者提出异议经审查未予支持的，各铁路运输企业将按照公示名单依据意见和办法执行惩戒措施。对在动车组吸烟、扰乱站车秩序、倒卖车票、被行政处罚的，限制购票180天；对无票乘车、越站乘车拒不补票的，至补齐所欠票款前限制购票。同时，在其他领域存在6种严重违法失信行为的行为责任人将被限制乘坐火车高级别席位，包括列车软卧、G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等座以上座位。

因此，新规的出台，是资管行业回归本源的里程碑，对银行募集资金和投资管理能力提出了更高的要求，对理财业务链条上的相关各方都将产生重大影响。新规之下，资管业务路在何方？银行眼里的新规：转型虽痛，但设立理财子公司是大势所趋根据资管新规的一系列要求，银行设立具有独立法人主体的理财子公司，回归“受人之托，代人理财”的资管本源是大势所趋。资管新规对理财产品投资范围、销售起点、投资者适当性等提出了更加明确的要求，对理财子公司的投研能力提出了更高的要求。转型虽痛，但是可以从根本上弥补银行开展理财业务的缺陷，是大势所趋。

如同公告所称，此次减持是因为“公司自身经营需要”，是公司在发展过程中一次正常的市场行为。市场各方过度解读和担忧是非理性的。当然，对于股东股份减持，监管层也是立有规矩的，股东应当根据规定和实际情况妥善安排减持步骤，注重信息披露，避免与市场不良预期形成共振。笔者认为，股东对所持股份进行“清仓式”减持时，必须充分考虑市场的稳定，毕竟拥有大量中小散户的A股市场极易放大不良情绪，另外减持方还必须考虑维护相关标的市值。同时，相关法律法规也应对“清仓式”减持作进一步的规范与完善，以充分保护广大投资者尤其是中小投资者的合法权益。