老B自慰

而债市的实际走势也证实了我们的判断。18年以来资金面基本保持宽松格局，而社融增速则从17年末的12%左右下降至18年4月的10.5%左右。债市在18年开年之初受到监管文件密集发布等因素影响出现短期下跌，10年国债收益率一度上行至3.98%左右。但货币市场利率从1月下旬开始进入下行通道，一季度的债牛行情也拉开序幕。1年期国债收益率从1月下旬最高3.58%，一路下降至4月初的3.2%左右；10年国债收益率则从1月下旬最高3.98%左右，下降至4月初的3.7%左右。

中国是全球最大的水泥消耗国。中国是世界上的人口大国，庞大的人口基数，造成了巨大的房地产需求，中国也是世界上的房地产大国。过去十几年间，中国的房地产和基础设施建设迅速发展，建筑业的高速发展带动了水泥产量的大幅增长。2011年以来 ，中国每年水泥消费量都在20亿吨以上，占全球水泥总消费量的一半以上。

提升改革目标。鉴于国有资本“全民所有”的基本属性，国企改革必须超越本位目标，这样才能更好地与竞争政策提升整体经济效率和社会福利最大化的目标一致起来。因此，国企改革需要适应已经发生重大变化的经济环境和政策环境，以“三个有利于”为标准，以提升国民经济整体效率和国家经济竞争力为目标，以提升国有资本效率、增强国有企业活力为中心，构建国民共进、协调发展的经济格局，在推动高质量发展、促进社会和谐与文明进步中发挥更积极作用。国企改革如果仅仅局限于自身目标，不仅实质性改革难以展开，公平竞争也会失去微观基础。

最初央行投放的100万的基础货币，创造出了在实体经济中企业可以用于支付的1000万的存款。这1000万的存款就是信用货币，这个过程就叫信用派生，而信用货币和基础货币的比例（10倍=1÷法定存款准备金率10%）就是货币乘数。但是，10倍只是理论上可以达到的最大值，关键要看银行愿不愿意放贷。比如说在银行放了100万贷款、同时获得了100万存款的时候，如果觉得企业风险高，将来可能会破产、还不起钱，可能就不会再把钱贷出去了，整个信用派生的链条就断了，这样总共就只产生了100万的贷款和存款，货币乘数只是1，而不是10。

其中，企业短期融资券和企业债占基金资产净值的比例最高，分别为37.3%和34.31%，公允价值分别为3513.85万元和3232.34万元。重仓债券前五名中除了“国开1702”外，其余还有“18京供销SCP003”、“18武汉旅游SCP001”、“18川能投SCP002”3期超短期融资券。

半年报指出，上半年，建行实现利息净收入2504.36亿元，较上年同期增加109.50亿元，增幅为4.57%；在营业收入中占比69.28%。受市场利率整体下行、市场竞争加剧等影响，生息资产收益率上升幅度低于付息负债付息率上升幅度，净利差为2.12%，同比下降8个基点；净利息收益率为2.27%，同比下降7个基点。