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索菱股份还在3月份披露，因5亿元保理融资违约，公司及肖行亦等，被法院裁准查封、冻结2.06亿元的财产。不过，这笔融资发生于何时、具体用途等，以及肖行亦及其关联方对上市公司的资金占用，索菱股份至今未按监管要求披露。4月10日，为核实中山乐兴所述情况，第一财经记者多次拨打肖行亦电话，但其手机处于关机状态。

2､我们也可以看到，刘格菘正在做出调整。根据最新披露的基金四季报，截至2019末，刘格菘旗下几只基金的前十大重仓股名单中，新进入的有中兴通讯和新东方，都是市值过1000亿的大公司，还有广发鑫享的恒瑞医药同样是4000亿级别的大公司。这样的公司才能容纳大级别的资金，但同样的，这样的公司短期上涨空间和爆发力显然远远不如2019年的圣邦。那么，它对基金净值的贡献也将下降。所以，从这二点来说，我们可以大概率判断，刘格菘基金的业绩难以复制2019年的辉煌。

银行、地产、家电、轻工、白酒的估值与业绩匹配度较好。从PB-ROE角度看，以沪深300（PB（LF，下同）1.5倍，18Q3/18Q2ROE12.1%/11.8%）作为参照基准，可判断在金融、地产和周期行业中，银行、地产、钢铁、煤炭、建筑、建材的估值和业绩匹配度较好。但考虑到18Q3煤炭、钢铁、建筑、建材ROE分别为12.0%、17.0%、11.1%、18.3%，分别对应2003年以来从小到大的48%、86%、67%、98%分位，未来业绩恐难持续。银行目前PB为0.89倍，18Q3/18Q2ROE为12.9%/12.6%。地产目前PB为1.4倍，18Q3/18Q2ROE为14.6%/14.2%。从PE-G角度看，以沪深300（PE（TTM，下同）10.7倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为10.3%/16.8%）作为参照基准，可判断在消费和科技行业中，家电、商贸零售、白酒、食品的估值和业绩匹配度较好。但是，在商贸中，苏宁易购18Q3净利累计同比812.1%，净利润占全行业比重16%，商贸零售目前PE为15.5倍，18Q3/18Q2归母净利累计同比为40.8%/55.1%，若剔除苏宁易购为21.2%/24.7%。可见，在剔除业绩龙头后，商贸零售的估值和盈利匹配度大幅降低。家电目前PE为12.4倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为16.2%/29.4%。轻工目前PE为17.0倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为12.3%/29.5%。白酒目前PE为18.7倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为29.9%/33.2%。

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福布斯杂志创立于1917年，创办之初它主打商业分析和经济资讯报道，并且迅速发展成为了美国首屈一指的财经媒体。如今福布斯已经成为了包括杂志、网站、广播电台在内的传媒集团，也建立起了全美国甚至是世界富豪的排名体系。“福布斯美国400富豪榜”，“福布斯全球亿万富豪榜”，“福布斯全球企业2000强”成为人们耳熟能详的富豪榜和企业榜，这些榜单凭借其专业性和权威性成为每年观察商界风云更迭的风尚标。

总结四、重仓股集中度高，且基本为中小市值，2019涨幅巨大在融通管理的两只基金，从个股选择来看，持有频次比较高的股票基本集中在电力、电子、计算机、汽车和传媒上，长期重仓的个股有天壕环境、怡亚通、金固股份和鼎捷软件等。数据来源：Wind；截至2019四季报