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2018年，共有华业资本、恒泰艾普（300157.SZ）、怡亚通（002183.SZ）、赛轮轮胎（601058.SH）等四家上市公司出尔反尔，在发布回购公告后，又以种种理由终止回购。其中，恒泰艾普的理由非常荒诞：鉴于实际控制人正与相关方洽谈融资事宜，董事会、监事会的换届面临人数和人员变化和调整的可能，公司股份回购事项推行的环境发生变化。要知道，公司是11月17日发布的回购公告，到11月27日就自行打脸宣布不玩了。事实上，公司因为大股东股权质押等原因，问题非常多，公司账面不足5亿元现金，长短期借款和即将到期的银行票据超过10亿元，回购只是为了蹭个热点而已。

变化图1：实战柯洁如选择这个图感觉更简明，这个变化很容易判断，白棋左边铁厚黑右边的大空很难围，白明显优势。实战图2：实战柯洁52出击，从事后结果看略亏，紧接着白68扳，紧凑。整体形势依然白棋主动，但之后白78断失误。变化图2：实战白78断应中间出头，黑棋并不会从A位连回，柯洁的78断稍欠考虑（快棋嘛）。

赛轮轮胎也是在发布了回购公告后不久，因为债务问题又在2018年3月20日宣布终止。不过，公司在10月份再次发布公告进行回购，这回是不是虚晃一枪，还要拭目以待。还有哪些公司存在着无法兑现承诺的风险？2018年9月，步长制药（603858.SH）宣布回购20亿元股份，但是据公司2018年三季报，账面只有29亿元现金，并且没有银行理财产品。虽然公司的资产负债率不高，只有29%左右，但是公司最多的资产并非现金，而是高达51亿元的商誉。公司的真实偿债能力非常紧张，虽然公司最近几个交易日在不断回购，但可以预料，其资金压力比较大。

中国商务部研究院国际市场研究所副所长白明提供了一组数据。中国在加入WTO以后进口关税越来越低，目前加权平均关税已经降到了4.4%，而同期的印度依然保持了较高的关税，目前印度加权平均关税在7.5%左右。“高关税，是美国感到不公平的原因之一。”白明接受记者采访时指出，美国提出了“对等关税”，有意改变此前已经形成的经贸关系，而新兴市场国家将是受影响最大的一方。

2001年初，深圳证监局上市公司监管处在对上市公司“三九医药”进行现场检查中，发现大股东“三九集团”占用上市公司资金，且数额巨大，达26亿之巨（加上后来的担保责任实际共30多亿）。面对这种严重情况，我们却陷入了极度尴尬的境地。这种现象准确无误地是对上市公司利益特别是中小股东利益的严重侵占和对上市公司治理的严重破坏，可《公司法》等上市公司监管法规均没有禁止这种行为，况且这家企业还有特殊背景。没有法规支持，监管似乎无从下手，大家都担心贸然出手会不会是在捅马蜂窝。我当时考虑，虽然没有没有法律禁止，没有上级要求指令，我们可以不用管，但监管者不能保护广大投资者的利益，不能维护上市公司治理、维护市场秩序，不能制止犯罪，是监管者的耻辱，是监管失职。我当时在中央党校学习，为了启发自己的同事，打消他们的疑虑，统一思想，我召集有关同志集体接听我的电话，告诉他们：虽然法律没有明确禁止这种行为，但我们应该从监管职责出发进行价值判断，进行法理分析。毫无疑义，这种行为是违反法理精神的，法理的逻辑是保护广大中小投资者利益，而这种行为却是对中小投资者利益的严重侵害，是对上市公司治理原则的公然践踏。我们监管者既要遵守法律，又不能墨守成规，要遵循法理精神不畏难、不信邪、勇往直前主动监管。我接着继续分析，虽然我们不能依法查处其占用行为，但只要我们敢担当，勇作为，办法一定会有。首先，我们可以对这种行为公开通报谴责，就可以起到震慑制止作用；第二，不能正面强攻，可以采用迂回战术查处关联交易未披露信息问题；第三，我们打这一仗可以促进立法，完善法律，意义重大。同志们接受了我的意见，统一了思想。毫无悬念，我们这一仗打赢了，而且对推动市场规范产生了很大的积极影响：一是市场普遍反映监管者对这类企业也毫不手软，其他人也就不敢心存侥幸了；二是时隔两年之后，证监会在全国范围开展了一场大规模的清理大股东侵占上市公司资金专项活动；三是禁止大股东侵占上市公司利益之后都相继写入了《公司法》、《刑法》。

据运营商世界网了解，中国电信的资本投资包括中国电信股权直接投资，和中国电信参与管理或出资的资金所进行的股权投资。中国电信提出资本投资战略有三大目标，一是坚持产业投资，二是使所投企业支持中国电信转型、共建生态圈，三是将自身资源注入所投企业。中国电信董事长杨杰曾表示，投资业务和资本运作是中国电信实现转型的重要手段。