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“小而美”的趋势：精酿啤酒兴起美国传统工业啤酒销量见顶后，精酿啤酒蓬勃发展。美国啤酒工厂数量在20世纪80年代减少至100家以下，后来各式各样的小型精酿酒厂如雨后春笋般成立，2017年美国仅精酿啤酒厂数量就已达到6266家。日本是亚洲最大的精酿啤酒生产国。1994年4月，日本对酒税法进行修订，将啤酒厂入门标准由原来的年产量200万升降低为年产量6万升，直接从政策上允许精酿啤酒厂的诞生。截至2017年4月，日本共计有啤酒、发泡酒生产场所255家。

地方债方面，8月14日，财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，要求各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。市场预计，9月份专项债的发行规模将在4000亿左右。中信证券固收首席分析师明明认为，地方政府专项债券发行提速将造成一定流动性回笼压力，不过政府存款不会长期滞留在国库，加速发债之后可能是加快支出，对政府债券发行有对冲作用。“但不可否认，财政加快支出与地方政府债券发行之间存在的滞后关系，因此造成的市场摩擦可能需要央行货币政策予以配合。”

香港子公司去年亏损严重3月26日，广发证券公告称，广发投资香港在开曼注册成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP （简称“Pandion基金”或“基金”）。2018年度，由于外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等原因，该基金遭受了重大投资损失。

利好六：联席主承销商A股IPO史上首次联袂承诺对于包销的股份锁定至少1个月或6个月。邮储银行公告显示，中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺，自邮储银行A股上市之日起，其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。这是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。

与此同时，亦有传言称ofo已经转战区块链，有接近ofo的相关人士透露目前是COO张严琪分管。在最近一次“否认收购”的回应中，ofo同时表示，区块链是公司一直探索的技术方向，不存在转投一说。不过，上述业内人士告诉南都记者，区块链公司GSE在新加坡设立，在国内并没有注册公司，“从成立之初就是独立于ofo的另一家公司。”

■我们研究了美国、日本主要啤酒企业在存量竞争阶段的经营战略，总结出4条可借鉴的经验。其一，并购整合优质标的，实现协同效应。百威英博的发展历史可以说是一部啤酒行业并购整合史，通过并购优质的地方性品牌进入增量市场，扩大营收规模并提高利润率。其二，打造品牌，定位高端化。百威英博进入中国市场后，实施多品牌组合，通过3款全球旗舰品牌、3款国际性品牌主攻高端啤酒市场，取得卓越成效，收购哈尔滨、雪津等国内品牌定位大众市场。