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第三方面是从产量和利润。我们回想一下2017年10月份，2+26环保限产对高炉和焦炉50%的限制，致使产量下降，供需偏紧导致成材利润上升，2018年10月份以后，产量维持高位，现货价格下跌带动盘面价格下跌，压缩成才利润。2019年产量与利润的关系，其实是从成本端来，就是铁矿石供求矛盾导致成本端压缩钢厂利润，再压缩情况下产量下行，导致接下来在四季度需求好转，理顺修复产量上行。这里的一个转变，就是环保限产效果边际效应减弱，更多回归市场化。从利润角度来说，长流程和短流程这两个方面，从图中可以看到，因为废钢价格在2019年维持比较高的位置，所以它对短流程会有利润的支撑。所以，大家从这个图上可以看到电炉毛利润虽然是亏损，长期亏损维持在一个水平之内，对于利润下行空间有一定支撑。所以，我们认为如果要打破黑色产业链产成品下行空间关键在于废钢。但是比较2018年和2019年废钢的库存水平来说，2019年的库存水平低于2018年，所以我们认为这个可能性也不是非常大。

大连圣亚上市距今已16年，“四巨头”的持股比例变化不大，相比某些在公司上市后清仓减持的股东们，已经非常“善良”。不过，新西兰工程自2017年12月起，陆续减持大连圣亚213.59万股，占公司总股本比例1.92%，持股比例从2017年三季报的7.25%下降至5.33%。根据多份相关公告估计，减持金额大约是6478.78万元。

解说书强调，在北方四岛和独岛方面“还留有未解决的问题”，但“日本的立场无论在历史上还是在国际法上都是正当的，正在努力以和平手段解决”。关于钓鱼岛，日本政府则称“不存在应解决的主权问题”，称上述问题都需要让学生理解日本政府的主张。在“历史综合”科目中，解说书要求对“北方四岛一贯作为日本领土而划设国境，以及独岛和钓鱼岛根据国际法上‘正当依据’被编入日本领土”的经过等进行教学。

对于未来的调控趋势，中原地产首席分析师张大伟认为，地方调控收紧预期依然存在。“市场可以小阳春，但不准入夏。”多地接力调控在5月18日接到住建部房价预警提示之后，南宁启动楼市整治行动。6月25日上午，南宁市城管综合行政执法局和市住建局等多部门约谈全市120家房企，整治捂盘惜售、价外加价等诸多乱象。数据显示，2017年至今，南宁市250家房地产开发企业被投诉，其中158家企业存在变相收取购房定金和预约金等价外加价行为，21家企业涉嫌捂盘惜售行为，22个双限房项目涉嫌价外加价。

下周四企业“赶考”本周证监会新发了一张科创板通行证：卓易科技；科创板上市委审核通过了5家企业：赛特新材、罗克佳华、硅产业、国盾量子和创鑫激光。下周，科创板上市委将在11月20日、22日，分别召开第47次、48次审议会议，审议百奥泰、石头科技、成都先导、华峰测控等4家企业的发行上市申请。

此时，大盘出现反弹行情，交投活跃度回升，给主力拉升股价提供良好的外部环境。大连圣亚的主力再也等不及了，股价此时不拉，难道留到过年后？自11月22日起，主力不缓不急地拉抬大连圣亚的股价，从11月22日的开盘价37元/股上涨至12月17日的收盘价47.83元/股，区间涨幅达30%，同期上证指数的跌幅为2.02%。