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责任编辑：谢海平原标题：暂停业务6个月！监管对券商开股权质押史上最重罚单，六罪并罚！事涉乐视质押，罚单点名首席风险官监管部门针对券商股票质押式回购交易业务开出的最严厉罚单来了！券商中国记者最新获悉，A股上市券商西部证券今日发布公告，西部证券已于6月1日收到陕西证监局罚单，暂停西部证券股票质押式回购交易业务6个月，暂停期为今年6月25日至今年12月25日；同时责令西部证券限期改正并处分有关责任人员。

正因此，我们需要用投资纪律来约束自己。刘强生前最后一篇文章《对于这次A股股灾的几点反思》中第一条就是 “对于基本面的过于执着让我忽视了技术面的风控提示” ，由此可见“投资纪律是投资者的盔甲！”《海龟交易法则》写到最受尊崇的交易格言之一是“永远要有止损点”。我们尝试做一个止损参考：股价跌幅20%。回顾历史，以自然年度为分析对象，剔除单边上涨的牛市和单边下跌的熊市，震荡市年内低点出现后，反弹阶段个股涨幅中位数22%，这预示着如果前期亏损，后面想通过反弹将净值回正，跌幅不能超过20%。尊重市场、感受市场很重要，下跌趋势中利空出现市场不跌，上涨趋势中利好出现市场不涨，都要十分小心，我们看两个案例。2013年8月16日乌龙指事件，11点05分上证指数大幅拉升，大盘几分钟内涨超5%，最高涨幅5.62%，事后看乌龙指是仙人指，70亿就足以打飞权重股，可见盘子非常轻，14年11-12月最终出现了上证50很短时间的暴涨行情。2016年5月上证综指经过前期下跌后持续了两周的2800点缩量磨底，5月31日在很小的一个信息影响下（一家外资投行发报告预测A股将纳入MSCI）突然放量大涨，我们当时敏锐地观察到这个，写了《重启多头思维-20160605》，之后市场从2800点一路上涨到11月底的3300点。

当天，星宇控股以1.36港元开盘，却报收于0.35港元，当天的换手率64.79%，成交额1.02亿港元，跌幅和成交额均创了记录。来源：通达信来源：通达信据悉，星宇控股是2019年5月16日登陆的联交所，该公司为中国福建省首家专业生产烧结钕铁硼稀土永磁材料的规模企业。公司拥有真空熔炼速凝炉、旋转式氢破炉、气流磨、磁场压机、真空烧结炉等先进设备和技术，目前已形成年产3000吨各牌号、规格的烧结钕铁硼能力。

资深零售业分析人士沈军认为，尽管目前麦德龙中国市场业务是否会有股权变化尚未可知，但随着沃尔玛牵手京东、腾讯携永辉一起投资家乐福中国区业务后，麦德龙未来在中国市场的资本与业务合作发展走向必然是业界焦点，而其未来如果真的与本土零售或电商巨头深度合作，则又会影响整个中国零售市场的格局。

引言：海通证券研究所于7月底8月初在上海、北京、深圳举办了三场研究框架培训会议，本文为会议中首席策略分析师荀玉根的演讲纪要及PPT。知轻重，懂取舍——11年策略研究思考大家好！又到了一年一度的培训会，最近一段时间我再次审视和梳理自己的研究框架，又有些新的体会。入行11年，我对研究的认识有两个阶段：第一个阶段追求“大而整”，讲究框架的完整、指标的精细，就像一个好武青年刚进入武林世界时，每一门派的武功都想学，似乎都学会后就能打遍天下无敌手。第二个阶段做到“知轻重”，随着对市场认识的深入，领悟了没有任何一门武功能够包打天下，任何框架都有优和劣，关键是找一个适合自己的框架，认识并接受它的不足，懂得取舍，做好自己能力圈内的事。如果把第一个境界概括为追求“大我”，第二个境界可以称为追求“小我”，据说还会有第三个境界“无我”，即手中无剑、心中有剑，能柔和多个框架，最终没有了套路框架的约束，出招如行云流水。目前我还体会不到第三个境界，只能把对第二个境界的认识和体会跟大家分享，内容上相比去年那篇《做最好的自己》进一步完善，尤其是第四部分内容更丰富。

国泰君安非银金融团队和银行团队对金融板块的全年业绩进行了回顾并进行了后市展望。2019年股市上涨明显，国泰君安非银金融团队预计自营投资和经纪业务成为券商业绩大增的主要驱动，投行和利息净收入稳步增长，全年ROE预计为7.0%，较2018年的4.3%大幅改善。