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相较腾讯、阿里的广泛投资风格，美团的投资风格显得谨慎得多：出手节奏不算快、且投资体量较小，主要投资C轮及以前的项目，单个项目的投资金额大多在3000万人民币到1亿人民币不等。目前看来，美团的投资范围主要聚焦在生活服务，包括餐饮、零售、酒店旅游、休闲娱乐等，进行To B和To C的双向投资，意图是完善美团的本地生活生态。

东旭分析员，SAC执业证书编号：S0080117080019韦璐璐分析员，SAC执业证书编号：S0080118070031牛佳敏联系人，SAC执业证书编号：S0080118090073事件为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；此外再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，将降低银行资金成本每年约150亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

马龙领军的北京队身处D组，他们首战云南队。马龙作为一单首先登场，他完全占据优势，11比4、11比5、11比5，他直落三局轻取云南队的李卓阳。接下来闫安3比0（11比8、11比7、11比6）力克云南队的介建伟，王楚钦第三场也是3比0获胜，北京队以3比0横扫云南队拿到小组赛开门红。

在刚刚公布的2019年4月份数据中，社会融资规模存量已经增至209.68万亿元，但是委托贷款余额却降至12.03万亿元。这也就是说，在监管的严控之下，近一年来委托贷款的规模已经压降了1.3万亿元，约占总规模的10%。银保监会统计信息和风险监测部副主任刘志清表示，银行业金融机构一般性委托贷款一季度同比下降11.3%。监管在金融支持实体经济，防止资金空转上的措施效果明显。

受票据融资及短期贷款支撑，新增人民贷款略超预期12月人民币贷款增加1.08万亿，同比多增4995亿元，新增人民币贷款略超预期，一方面由于近期票据利率徘徊低位。低利率刺激了票据融资，12月票据融资增加3395亿元，同比多增1992亿元，环比多增1054亿元，同时商业银行在12月份重点开展了期限短的票据贴现业务，12月份票据贴现新增约3400亿，票据需求增加对信贷构成支撑。此外，年末节假日增多居民消费需求上升，短期贷款增幅较大。另一方面，第四季度前几个月信贷发放规模比较低，部分额度后移至年末。具体来看，12月新增人民币贷款10800亿元，同比多增4956亿元，环比少增1700亿元；其中短期贷款新增734亿元，同比多增1501亿元，环比少增1700亿元；中长期贷款新增5055亿元，同比少增116亿元，环比少增2631亿元。

央行测算此次降准释放资金约9000亿元，降低银行资金成本每年约150亿元，在新的LPR新机制下，MLF利率下调也将更加有效地通过银行传导至贷款利率。4． 本次降准只是宽松的开始而不是结束，债券收益率下行将加速我们在8月24日的周报《债市的胶着终将破局！》中指出，今年以来债券收益率下行不流畅，一部分原因与货币政策放松的缓慢有关。这导致中国债券收益率的下行滞后于全球，中外利差显著拉大。但本质上中国才是全球的发动机，全球的经济的放缓本质原因是中国经济的放缓。因此，如果全球货币政策都开始放松，而中国货币政策不放松则不合逻辑。国常会的信号来看，我们认为后续货币政策的放松将加码，而财政刺激也将加码。