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（本部分均由虎嗅研究员刘国辉执笔）①蚂蚁金服：优势明显，份额继续扩大蚂蚁金服在2018年的上市潮中按兵不动，而是在私募市场拿了不少钱，可能是在准备讲一个更宏大的故事：在金融科技业务上取得足够突破，再以技术公司的定位上市。蚂蚁金服等头部企业要解决的问题是如何在技术输出中探索出更好的盈利模式，改变传统的卖软件卖系统的盈利模式，以及如何在一些细分领域提升技术应用的效果，如权益类基金、保险等产品的营销等。

将美联储的决策与经济影响联系起来，是一件很困难事情。就目前而言，由于美联储实行了大规模放水以及扩表行动，市场早已对QE的到来做好准备（不少人认为美联储现在已经在实行QE）。市场的预期和反应速度，也是经济学家必须考虑在内的变量。另一个需要解决的问题是，QE政策的效果究竟是来自量化宽松政策本身，还是来自该政策声明背后隐藏美联储政策立场。这个问题的本质在于，投资者更看重美联储当前的行动还是未来的路径？

2015年6月至今，史正富三年内多次减持华菱星马股票，合计套现约3.2亿元。目前， 史正富仍持有华菱星马2309.2万股，为上市公司第二大股东。近年来，华菱星马业绩不断下滑。尽管公司在2016年“披星戴帽”后实现扭亏，但当年扣非净利润仍亏损3.02亿。去年公司净利润5585.45万，仅为2011年的一成左右。

另一方面，任秀芬称，即便通过了第一期临床试验，药物的成功率也是很不稳定的因素，而且很多中小型企业也会担心自身的风险，因为启动IPO的成本不低，又要权衡机会成本、法律、审计、经济成本，所以中小企业可能要多走几轮融资，才会走上真正的上市之路。严格把控生物科技公司风险

表2 4月结构性存款产品发行量和预期收益率第三章 资管新规打破刚兑，银行理财细则发布在即4月27日，资管新规正式发布，对银行理财的影响主要有三个方面：一是资管新规要求打破刚兑，理财产品不得保本保息，保本理财产品将会停售；二是资管产品要求实施净值化管理，银行理财产品向净值化转型；三是要求90天以内封闭式理财停止发售，这就意味着三个月以内封闭式银行理财产品将逐渐消失。但资管新规设置了三年过渡期，在过渡期内，“金融机构可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减”。所以从目前来看，虽然资管新规对90天内的封闭式银行理财以及保本理财作了限制，但由于过渡期的延长以及银行理财具体细则还没落地等原因，目前银行理财仍有保本理财在销售，甚至有的银行“炒停售”，主推保本理财，也有投资者在听闻打破刚兑后，蜂拥购买保本型银行理财产品。

摩根大通香港环球投资银行部主管兼董事总经理刘伯伟对第一财经称，上市公司制度改革咨询时间已经持续很久，有很多公司都对此很有兴趣，甚至有些很不错的公司已经在积极准备通过新制度上市。投行的工作量也会进一步加大，已经准备利用新上市制度上市的公司中，既有内地的公司也有国际的公司，尤其是第一批上市的公司规模都属于比较大的。