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长时间连续运行和短时间运行对列车的技术要求是不一样的：长时间跑就要求列车具有长时间工作的可靠性，就会对列车各个关键环节（尤其是转向架和牵引系统）提出更苛刻的技术要求，对材料和结构提出不同的要求。事实上，根据中国高铁线路特点的改进，就是新技术的来源（尤其当这些特点是中国独有的时候），何况中国工业本来就拥有自己的核心技术。例如，哈大高铁是欧洲和日本都没有的高寒线路，中国企业在以前的普通列车上就有对付高寒条件的长期技术积累，自然把原来高寒车的许多技术用于高速列车。因此，一旦转向自主开发，就会产生“迫使”中国技术超过外国技术的动力。

受这一利好消息影响，12月4日，白酒行业资本市场整体出现向好局面。其中，不仅头部企业茅台、五粮液上涨，部分区域型白酒也集体涨幅。·白酒企业抢占“春节档”· 自11月以来，白酒进入传统上的旺季后，便接连出现涨价通知。11月5日，河南国藏盛世发布公告称，12月1日起，钓鱼台国藏系列酒（家、国、天下）价格上调； 11月12日，水井坊表示从即日起，拟对四款产品的建议零售价进行调整；11月24日，水井坊发布公告称，自2020年1月1日起，对水晶剑和金剑南K6进行提价。

因此，物理性质就是“由拓扑保证的”了。最著名的例子是1980年在某些二维导电材料中发现的量子霍尔效应，其电阻并不会受温度等变量的小幅变化影响。这一效应极为稳健，甚至在5月国际单位制改革的时候被拿来作为电阻单位“欧姆”的定义。在三维系统里的类似效应则允许一类被称为拓扑绝缘体的材料——名不副实地——在外边缘成为理想导体，而材料内部则是绝缘体。

折返跑未完我们在前期报告《加速前的热身-20190915》、《热身阶段的折返跑-20190922》等中将8月初上证综指2733点以来的行情定性为牛市第二波上涨的初期，即热身阶段，形态特征是折返跑，为未来加速上涨蓄势。我们判断当前的折返跑尚未完成。

2019年，尽管总的投资增速有望保持相对稳定，但出口面临大幅下滑的风险，消费则大概率延续弱势，宏观经济面临的下行压力进一步增大。2.2 积极的财政政策将成经济托底的重要手段2018年以来，政府继续实施积极的财政政策，财政政策逐渐成为经济调控的主要手段。积极的财政政策主要着力点是体现在加大减税降费力度、降低实体经济成本，持续推进增值税改革，降低制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业增值税税率，更强调可持续性和聚力增效，降低赤字率，以效率换支出规模，促进经济结构转型，重点支持中小创新企业发展。

责任编辑：梁斌 SF055野村发表研究报告指出，将周大福（01929）2020-2022年盈利预测上调4-5%，以反映较佳销售和毛利率，目标价由8.7港元升至10.1港元，评级“买入”。该行表示，周大福2020财年第一季内地同店销售增长11%，较前一季9%水平为高，相反香港同店销售跌幅则由4-5月的中单位数扩大至跌11%。香港市场疲弱属预期之内，但预计周大福将继续跑赢同业，因为内地市场贡献占比较高（2019财年为64%），以及受惠于产品组合改变，毛利率有改善。