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山东墨龙：上半年净利同比增364%山东墨龙（002490）7月30日晚披露半年报，公司上半年实现营收20亿元，同比增长63.56%；净利为3258万元，同比增长364%。报告期内，受原油价格升高及经济形势变化影响，管类产品市场趋好，各大油田产品需求和产品价格都较去年同期均有不同程度的提高，公司订单量增加，经营业绩不断提升。公司预计1-9月份净利同比增长391.8%-637.7%。

4月将是上市公司业绩密集披露期以及一季度宏观经济数据验证期，我们认为市场核心正在转向“分子端”，虽然驱动“分母端”行情的因素不会快速衰竭，但因素的短期变化将成为市场的风险因子。“分母端”三大因素作为风险因子，我们将持续跟踪，中期流动性因素最没风险，风险偏好和交易结构可能存在扰动，短期中美贸易磋商继续释放积极信号，有利近期市场风险偏好，但连续12工作日暂停逆回购叠加辟谣降准彰显了短期监管层对于流动性泛滥预期的把握，防止市场出现流动性幻觉和单边预期。历史上A股少有以低波动的形式完成震荡行情，叠加美债利率曲线倒挂波动率上行在所难免，单纯的估值扩张逻辑难以支撑。我们认为应该转为“轻指数、重个股”的配置逻辑，因为未来中期的行情很难直接转变为估值与盈利的“戴维斯双升”，在“分子端”验证期当中，基本面先行指标目前社融余额同比增速、基建和PMI出现企稳迹象，其中社融大概率率先企稳，PMI和基建还有待验证，地产、汽车等核心指标排除季节性因素后仍有较大压力，社融带动下的基建复苏驱动PPI企稳还需时间；另一方面，目前不“大水漫灌”的政策决定下，在经济出现显著下滑风险之前，短期很难看到领先于市场利率的政策利率下调，受经济短期改善，通胀预期抬头等因素影响，短期对货币宽松预期不应太高，当前更多是维持宽信用的导向，政策加码时间的重点观察期在6-7月。验证期间市场联动性或下行，即分化加大，因为市场当前较少计入了对于经济二次探底讨论的风险，同时广义流动性相比于价量层面货币政策的宽松并没有显著回暖，个股基本面等特异性风险开始发挥更大的影响力，个股间或行业间的表现差异加大。近期或许不仅是调仓换股的时机，也是今年超额收益的分水岭，震荡期关注高股息、港股和科创板示范效应下优质科技股的比较优势。基金配置层面，建议以配置“精选个股”的产品为上。推荐基金：中欧时代先锋、汇添富价值精选、工银瑞信沪港深、景顺长城优选、国泰价值经典、兴全轻资产。

图片来源：摄图网对于上市，曾与三只松鼠签订“对赌”协议的IDG资本、今日资本等明星资本早已苦等数年。2012年2月，36岁的章燎源离开工作多年的“老东家”詹氏食品，创立三只松鼠。由于章燎源在詹氏食品担任总经理多年，又小有成就，这一举动也引起了IDG资本的注意。2012年4月，IDG资本投资三只松鼠150万美元A轮融资。“没有当时那150万美元，就没有今天的（三只）松鼠。”章燎源曾表示。

责任编辑：陈志杰对1月17日到期的美联储32天期回购操作，一级交易商认购规模为542.5亿美元，超过了500亿美元的操作上限。这是美联储提供跨年度资金的第四次定期回购操作。虽然随着12月的推进，对融资市场的关注会越来越密切，但市场参与者也对月中这个时间段也密切留意，这是因为国债结算和公司缴税使市场面临潜在的资金压力。根据ICAP的数据，目前隔夜一般抵押品回购协议利率约为1.60%，此前一度达到约1.70%，已经在美联储联邦基金利率目标区间之内。

药店：销售稳定 在同类产品中卖得最好作为市场公认的“白马股”、阿胶行业龙头，东阿阿胶的净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，实现十二连增，年均复合增长率超过20%。但自去年开始，伴随公司对产品销售渠道的整合，业绩增长放缓，今年一季报、中报预告更是出现营收和净利双降的局面，因此被市场质疑“业绩崩盘”、“销售萎靡”。

副总裁郑子斌全面负责以CRM为基础的创新业务。创新是公司的重要战略，希望郑子斌带领团队协同创新，探索新的业务增长点。同时郑子斌继续担任搜索公司CTO，负责搜索公司的技术战略布局及规划工作。郑子斌、沈抖、吴海锋继续向搜索公司总裁向海龙汇报。此次干部轮岗对我们进一步落实公司 “夯实移动基础、决胜AI时代”的战略具有重大意义！期待并相信郑子斌、沈抖、吴海锋能在新的岗位上，突破自我、主动求变、追求极致，为实现“成为最懂用户，并能帮助人们成长的全球顶级高科技公司”这一宏伟愿景，贡献重要力量！